1、2011年上半年各煤種價格同比漲幅：無煙煤> 噴吹煤>動力煤>煉焦煤，環比漲幅動力煤最突出。山西無煙中塊、小塊價格漲幅超過43%，無煙末煤價格漲幅33%左右，噴吹煤價格漲幅30% 左右，大同地區動力煤漲幅11%，煉焦煤價格漲幅8-15%。今年上半年動力煤需求旺盛，4 月份以來價格持續上漲。
2、在建項目投產、資產注入煤礦合并報表等因素主導2011 年上半年煤炭企業產銷量增長。由于大部分新項目在2010 年下半年投產，今年持續釋放產量，因此今年上半年煤炭企業產銷量同比提升較快。
3、副業盈利狀況有望改善。受到尿素價格、電解鋁價格等上漲的影響，相關公司的副業盈利能力預期出現改善，減輕對業績的拖累。
4、受到煤價持續上漲、新增產能釋放、副業改善的拉動，同時兼顧成本變化，我們預計煤炭股2011 半年報業績同比漲幅較1 季度（1 季度22家煤炭企業凈利合計同比上漲18%）有所擴大，相關公司2季度業績環比明顯改善可期。
建議優先關注動力煤、無煙煤類公司，及產量增長明確、區位優勢明顯的公司，如兗州煤業、山煤國際、昊華能源、蘭花科創、神火股份、潞安環能、國陽新能、恒源煤電、平煤股份，中長期看好焦煤類公司的投資價值。